(原标题：维生素A价格一个月涨四成调查：是经销商在囤货，还是厂家涨价“套路”?)
5月15日，经销商卓毅(化名)手里的维生素A原料对外报价每公斤385~390元。这比一个月前涨了100多元。“维生素A原料价格从4月中旬开始涨，当时大概是280元。”卓毅对《每日经济新闻》记者说。
由此计算，这一个月来，维生素A的涨幅达39.3%。相关机构统计的数据也支持这一结论。据国金证券研报显示，维生素A主要应用于饲料和食品医药，其中饲料是主要的应用领域，需求占比83%左右。仅一个月时间，维生素A涨幅就达四成，原因何在?《每日经济新闻》记者多方采访维生素A原料生产厂家、经销商、贸易商，以还原涨价路径及背后原因。
价格上涨促使经销商加紧囤货
维生素A的这波涨势开始于4月中旬。据多名贸易商回忆，4月中旬价格在270~280元，4月底就已涨到380~400元。
最近维生素A的价格开始企稳，这是多家经销商和贸易商的共同感受。
从饲料巴巴统计维生素A的整体报价来看，截至5月16日，已经连续13日稳定在380~400元每公斤的区间。
5月15日，记者采访了3家经销商与贸易商，有2家报价都在这一范围内，分别是385元、385~390元。1家所报价格略低，为370~375元。
这一个月的涨幅将近四成。据Wind统计，4月维生素A价格低点在4月9日，为285元，到5月16日涨到380元每公斤，上涨了33%。从饲料巴巴的报价数据来计算，4月低点为288元，到目前上涨了38.9%。
一家贸易商销售人士李佳明(化名)对《每日经济新闻》记者表示，维生素A价格上涨有厂家提价因素，近期，有生产厂家维生素A报价达395元每公斤。
对于价格上涨的情况，生产企业之一金达威董秘洪彦对《每日经济新闻》记者表示，公司并没有对外报价，其价格都是不公开的。“市场价格是在上涨，但是我们的价格是随行就市。”洪彦说。
洪彦同时表示，维生素A价格上涨对公司是有利好影响的。
经销商往往对市场十分敏锐，在价格刚开始上涨时，就已经加紧囤货。“4月中旬开始涨价的时候，很多人就已经囤货了，手里有了1~2个月的货。”卓毅说。
记者在采访中获悉，目前经销商和贸易商库存中有帝斯曼、新和成、浙江医药等多家企业的维生素A产品。即便帝斯曼目前正处于停产阶段。
帝斯曼停报停签
据中国饲料行业信息网4月25日消息，全球原料药巨头帝斯曼瑞士工厂因废水处理的菌种被污染而停产2~3个月，期间维生素A产品停报停签。这也是促使近期维生素A价格上涨的因素之一。
一家企业生产受阻，足以搅动整个市场，这说明维生素A行业处于寡头垄断格局，供给端掌控力度强。
据了解，全球仅6家维生素A生产企业，包括帝斯曼、巴斯夫、安迪苏三家外企和国内的新和成、浙江医药及金达威。其中，蓝星安迪苏、新和成、浙江医药与金达威为A股上市公司。
此前，也出现过一家企业生产出现问题，而导致维生素A价格暴涨的情况。2017年10月，巴斯夫德国工厂发生火灾宣布不可抗力，安全事故引起全球维生素A中间体柠檬醛严重短缺，致使维生素A价格暴涨。
卓毅回忆说，2018年初维生素A价格达到了历史最高点1425元每公斤。此后，在巴斯夫恢复生代孕后，价格慢慢回落，2018年10月末降至年内最低的247.50元。
如此高的涨幅与当时巴斯夫供应全球79%的柠檬醛有关。平安证券研报指出，维生素A生产技术壁垒较高，近十年没有新进入者，核心原料柠檬醛全球目前仅有巴斯夫、可乐丽及新和成能够产业化生产。
不过，尽管帝斯曼未能掌控核心原料柠檬醛的生产，但其占据了全球维生素A产能的27%，停报停签意味着对全球市场供应产生一定影响。
而目前国内市场的供应情况，李佳明认为：“货还是很紧张的。”
在他看来，这与安全环保限产有关。江苏响水化工厂爆炸后，近期浙江、江苏、山东等多地开展化工企业安全环保整治行动。
申万宏源研报也指出，近期国内安全环保检查导致维生素产品价格普遍上涨，同时受海外企业废水处理装置问题影响，维生素A价格回升至380~400元每公斤。
不过，对于安全环保检查是否会对公司产生影响，洪彦对《每日经济新闻》记者表示，公司一切生产经营都是正常进行的。
记者以买家身份致电浙江医药时，浙江医药证券事务代表也表示，公司生产是正常的，经营也是正常的。
截至发稿前，安迪苏尚未回复记者采访，新和成拒绝了记者采访。
厂家发货慢推高市场价格
厂家生产经营正常的情况下，市场供应如何?
当记者以买家身份向某电商平台小型经销商询价，表示将购买少量产品时，该小型经销商表示，由于担心资金压力，所以几乎不囤货。目前已没有今年浙江医药生产的维生素A库存，其称联系业务员后得知，要到6月中旬才有货。
供应层面真的如此紧张吗，这会不会是该经销商的销售“套路”?为搞清这一情况，记者又以买家身份致电浙江医药，浙江医药证券事务代表表示，“你把价格再出高点，再问他(经销商)有没有库存”，并强调公司生产经营一切正常。
记者按此说法再次联系上述小型经销商，他立即表示再向工厂了解情况并看能否调货，但要求记者提价。记者同意上述要求，但截至发稿前，还未得到反馈。
《每日经济新闻》记者从其他规模相对较大的经销商处得到的反馈是，目前市场上拿货确实比以前紧张，但也没有完全拿不到货这么夸张。
既然厂家生产正常，那为何市场供应如此紧张?
李佳明指出，其实厂家是有货的，就是发货慢。卓毅也表示，存在厂家发货慢的情况。“厂家想提价格就不出货了，一不出货，市场存量就变少了。”卓毅说。
经销商刘学(化名)对此也表示认同，他也认为发货慢是厂家控制市场供给情况，从而影响市场价格的策略。
“其实维生素A市场经常会出现这样的情况。”刘学表示，在前期价格暴跌的时候，经销商和客户都不愿意补库存。一涨价的时候，大家就都来买货了，厂家的订单增多，会导致发货变慢。另外还会有厂家签了订单，但不立刻发货的情况。
对于不立即发货的原因，刘学详细说，一是确实没货，比如客户都来买，且买的太多，会导致厂家的货短期不够。另外一个原因就是为了控制市场卖出高价，也不立即发货。“比如进了2吨货，但是厂家一周时间只给发50公斤或者150公斤，这样就使得整个市场保持比较紧张的状态。”刘学说。
卓毅指出，因为4月中旬之前维生素A是降价的，所以经销商补库存意愿不高。后续价格涨势出现，经销商补库存意愿增强，厂家如果不立即发货，价格一下子就拉起来了。
在卓毅看来，尽管目前价格企稳，但后续仍有上涨可能。“到了六七月份，大家分析还会有一波行情。因为之前囤的库存用完了，到时还会集中进一批货，那时价格会再涨一点。”他说。
有业内人士分析指出，目前维生素A的库存较低，行业仍有补库存的需要，因此维生素A行业景气度仍将持续一段时间。
国金证券研报显示，维生素A主要应用于饲料和食品医药，其中饲料是主要的应用领域，需求占比83%左右。
国金证券援引奥奇特统计，在各大饲料品种中，猪料占26.4%，禽料占43.8%，反刍料占21.4%，其中禽料主要以鸡饲料为主，反刍料以牛羊饲料为主。对于饲料的主要下游来说，全球猪肉的表观消费量、鸡肉的产量、牛肉的产量均呈稳定增长的态势，整体来说下游需求稳定。
(原标题：注意!这些公司已发出退市风险预警(名单))
今年或将成为A股退市大年。
5月17日晚间，上交所发布公告，决定依法依规对海润光伏科技股份有限公司(以下简称*ST海润)和上海普天邮通科技股份有限公司(以下简称*ST上普)两家公司的股票实施终止上市，并决定对*ST保千暂停上市(非终止上市)决定。几乎同时，深交所也宣布，依法依规作出*ST华泽、*ST众和股票终止上市决定。
而就在5月10日晚间，深交所网站更是一次性发布了乐视网、千山药机、*ST龙力、*ST凯迪、金亚科技、*ST皇台、*ST德奥7家公司的暂停上市公告，决定暂停上述公司股票上市。
历史经验表明，退市公司股票最终会从沪深交易所摘牌，重回股市遥遥无期，投资者面临血本无归的风险。以最近退市的中弘股份为例，2018年其全年跌幅超过88%，目前已经进入三板交易。而对于暂停上市交易股票，如其暂停上市期间未能满足恢复上市条件，也将面临终止上市风险。
今年或将成为A股退市大年
一天出现4家公司退市，在A股历史上实属罕见。数据显示，此前A股历史上唯一一次出现4家公司一起退市还要追溯到2005年9月21日，分别是*ST猴王(退市)、*ST信联(退市)、*ST大菲(退市)、*ST长兴(退市)，终止上市原因均是连续三年亏损。
2005年也是A股退市大年，全年有10家公司退市，且终止上市原因均是连续三年亏损。2006年虽然有12家公司退市，但终止上市原因多属于吸收合并。今年已经有4家公司退市，另外小天鹅A也将因为吸收合并而终止上市。另外，数据宝粗略统计显示，目前还有*ST百特、*ST长生、盛运环保、坚瑞沃能等上市公司公告了公司股票存在退市风险的提示性公告。
从退市风险类型来看，*ST百特、*ST长生等公司均存在重大违法强制退市风险。而已经宣告终止上市的4家公司退市的原因则各有不同。其中，*ST海润触及净资产、净利润和审计报告意见类型等三项强制退市标准，*ST上普召开股东大会审议通过了主动退市议案，*ST华泽未能在法定期限内披露暂停上市后的首个年度报告，*ST众和触及暂停上市后首个年度报告显示公司净利润及净资产为负值、财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告等多项强制退市标准。
投资者应规避5类股票
英大证券表示，随着退市加快及科创板注册制的实施，投资者一定要汲取教训，擦亮眼睛，小心踩到那些垃圾股、问题股的雷。如董事长失联、财务造假、股民索赔、非标审计报告、业绩变脸等都是“重灾区”。提醒投资者以下五类股票尽量要规避：
1、披星戴帽的ST、*ST股票。这些公司大都业绩连续亏损或存在财务、经营方面的异常事项。
2、交易所公开谴责、通报批评的股票。近两年交易所市场监管更加严格，监管方式分为关注、通报批评、谴责等，对被通报批评、谴责的上市公司要格外小心。
3、未在法定期限内披露年度报告的及财报被出具“非标”意见公司。
4、主营业务不佳，经营现金流持续为负，靠外延并购重组苟延残喘的公司。
5、空壳股票。随着科创板注册制实施、IPO堰塞湖问题缓解、并购重组借壳要求严格等政策的实行，壳资源风光不再，空壳公司有巨大的不确定性，即便不退市，也可能沦为成交量极低，无人问津的“仙股”。
60多家公司年内被*ST
对于已暂停上市公司而言，其退市风险不容低估。在暂停上市的时间里，一旦公司经营情况未能好转，很容易触及强制退市条款。今年以来，已经有9家公司宣布暂停上市，原因主要是最近一个会计年度的审计结果显示其股东权益为负值、被会计师事务所出具无法表示意见或否定的审计意见等。
此外，今年以来有不少公司因为业绩、经营等方面的原因宣布实行退市风险预警，即被*ST。数据宝统计显示，今年以来已经有60多家公司被*ST。最近一批被*ST的公司就有17家，这些公司实施退市风险预警主要有两个原因：一是连续两年净利为负，二是被被注册会计师出具无法表示意见或否定意见的审计报告。
部分公司一季度净利润继续亏损
上述股票如果今年继续亏损，将有暂停上市风险甚至不排除直接退市的风险。因此，今年的经营情况尤为重要。从今年一季报来看，上述部分股票依然出现巨额亏损情况。其中，*ST凯迪、*ST海润、*ST南糖、*ST盐湖、*ST信威等个股一季度亏损均超过2亿元。梳理时还发现，部分已连亏两年的创业板股一季度也出现亏损，比如坚瑞沃能、乐视网、千山药机等。
除了因为净利原因出现暂停上市或者退市风险外，还有一种是净资产问题，即归属母公司股东权益为负的情况，创业板公司是一年为负即出现相关风险，非创业板公司是连续两年为负即出现相关风险。
数据宝统计显示，不论是创业板还是非创业板公司，去年归属股东权益为负的公司已全部包含在上表，那么剩下的风险触发点将集中在今年一季度股东权益由正转负的创业板上市公司，共有两家，分别是坚瑞沃能和天翔环境。而对于一季度亏损且一季度末股东权益较少的创业板公司，也应保持警惕，如果未来几个季度维持亏损状态，可能到年底股东权益将变为负值。
还有一个退市风险点出现得也越来越多，即被证监会立案调查风险。数据宝统计显示，仅5月份以来，就有17份立案调查风险公告或者进展公告。
最近的*ST雏鹰公告称，公司于2019年3月18日收到证监会《调查通知书》，因公司涉嫌违法违规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，决定对公司立案调查。根据规定，如公司因此受到中国证监会的行政处罚，且违法行为属于《深圳证券交易所上市公司重大违法强制退市实施办法》规定的重大违法强制退市情形的，公司股票交易将被实行退市风险警示，实行退市风险警示三十个交易日期限届满后次一交易日，公司股票将被停牌，深圳证券交易所在停牌后的十五个交易日内作出是否暂停公司股票上市的决定，并在公司股票暂停上市起六个月期限满后的十五个交易日内作出是否终止上市的决定。截至公告日，公司尚未收到就上述立案调查事项的结论性意见或决定。
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